Ränte elektroniska handelssystemen

AxeTrading specialiserar sig på att tillhandahålla effektiva teknologilösningar för de utmaningar som ränteinvesterare och handlare står för på dagens marknader. Våra erfarna människor och våra unika lösningar gör det möjligt för AxeTrading-kunder att genomföra sina elektroniska handelsstrategier med fasta intäkter framgångsrikt och att budgetera. De gör det möjligt för våra kunder att ta itu med de utmaningar som uppstår genom fragmenterad likviditet, reglering (inklusive MiFID2, EMIR, Dodd-Frank och Basel III) och efterfrågan på ökad effektivitet. Axe: Intresset som en person eller näringsidkare visar vid köp eller försäljning av räntebärande säkerhet. En näringsidkare kan ha ett särskilt intresse för en viss räntebärande säkerhet baserat på deras handelspositioner. En sådan person kan sägas vara Axed i den säkerheten. AxeTradings unika, innovativa lösningar möjliggör både köp och sida för fastinköp av fasta vinstmedel för att utnyttja den elektroniska handeln med fasta vinster som effektiviserar arbetsflödet, minskar operativa risker och underlättar överensstämmelse med reglerna. Våra lösningar möjliggör rapportering och hjälper våra kunder att extrahera värdefulla insikter från sin handelsaktivitet. AxeTrading-personal har årtionden erfarenhet inom den finansiella IT-industrin. Kundservice är också en integrerad del av vårt erbjudande. Referenser kan erhållas från våra befintliga kunder om det behövs. skäl till varför AxeTradingInstitutional Adoption of Electronic Fixed Income Trading Systems är redo för tillväxt, Here8217s Varför Tre skäl att kombinationen av teknik, analytics och Alternative Trading Systems (ATS) kommer att vara nyckelfaktorer för att lyckas med handel med obligationer i det nya året. Michael Chuang, grundare och VD, iTB Holdings Inc. Förra året var ett år där de olika aktörerna inom den elektroniska handelsbranschen för företagsobligationer rullade ut spännande nya produkter som syftade till att tillgodose behoven hos både köp - och säljsidan. Let8217s tar en titt på tre anledningar till varför kombinationen av teknik, analytik och alternativa handelssystem (ATS) sannolikt kommer att vara nyckelfaktorer för att lyckas med handel med handel i det nya året. 1,9 Retail Investors är sannolikt de enda likviditetsleverantörerna i en försäljningsavdelning 8211 Den efterlängtade Fed tapering har börjat 2013 och kommer att fortsätta till 2014. Trots att USA: s ekonomiska data har varit svaga och därigenom begränsar en avyttring av obligationsmarknaden när räntorna stiger det sannolika flödet av obligationer kommer att vara av institutionella kapitalförvaltare och i händerna på detaljhandelsinvesterare. Faktum är att en analys av TRACE-data visar att detaljhandlare investerar i allmänhet fler obligationer än de faktiskt säljer. Under kvartalet 2013 hade affärsobligationsverksamheter i mindre detaljhandelsklasser (mindre än 100k i nominell volym) 1,43 köp för varje 1-sälja. Däremot hade institutionella affärer (mellan 1 mm och 25 mm i nominell volym) ett buysellförhållande på exakt 1 till 1. Från ett perspektiv på buysell-förhållanden har mindre investerare köpt mer högkvalitativa och högavkastningsobligationer än institutionella investerare sedan åtminstone 2008 . Alternativa handelssystem med både institutionella och detaljerade investerare har en diversifierad kundbas för att underlätta en del av denna risköverföring genom att matcha säljare till köpare. 2.9 Fortsatt tillväxt av fasta intäkter ETF-industrin kräver bättre elektronisk likviditet 8211 Enligt Blackrock har amerikanska ETF-tillgångar ökat med 27 år under de senaste 10 åren jämfört med 7 för fonder. Ännu viktigare, Blackrock förväntar sig att ETF-marknaden för räntebindningar kan öka till 2 biljoner under de kommande tio åren, en 10-faldig ökning från var vi är idag. Effektiviteten hos ETFs kan inte ignoreras och en del av deras lågkostnadskaraktär beror på sofistikerade handelsmöjligheter hos ETF-industrins deltagare. Genom att utnyttja den naturliga likviditeten på både RFQ och ATS-plattformarna är ETF-industrins deltagare med avancerad handelsteknik redo att utföra affärer bättre och effektivare än traditionella chefer, vilket gör att ETF: s fördelar med en lägre kostnadsstruktur under de kommande åren är. 3.9 Med större teknikförfining av marknadsdeltagare blir fast inkomstdata och Analytics viktigare än någonsin 8211 Eftersom användningen av handelsteknologi växer är marknadsdata och analyser maten att driva den tillväxten. Marknaden har nu mer ränteintäkter än någonsin tidigare. Som redan visat i andra tillgångsklasser kan deltagare som har förmåga att analysera data i realtid utveckla en större kant än sina konkurrenter och därmed öka lönsamheten. Till exempel är en av de mest aktivt handlade fasta ETF: erna iShares iBoxx Investment Grade Corporate Bond ETF från Blackrock med ticker LQD. Vid något tillfälle finns det nu realtidsbud och erbjudande priser på över 90 av de 1.130 beståndsdelar som utgör LQD ETF. Näringsidkare som utnyttjar analyser för att dechiffrera dessa data kommer att ha en sann fördel gentemot handlare som don8217t när vi går in i 2014. Eftersom 2013 bleknar i avlägset minne har vi mycket att se fram emot som teknik, analys och ATS fortsätter att spela en större roll i företagsobligationshandel i det nya året. Den Pulitzerprisvinnande författaren Jared Diamond sa en gång att 8220Technology måste uppfinnas eller antas8221. Detta kommer att vara året för adoption snarare än uppfinning. Michael Chuang är grundare och VD för iTB. Han har över ett decennium erfarenhet inom räntemarknaden i både försäljnings - och handelskapaciteten. Nyligen var Michael direktör för fastinkomstförsäljning vid UBS Securities LLC som hanterade handelsrelationer med många institutionella kunder. Tidigare till UBS var han vice VD på Lehman Brothers och ansvarade för affärsutveckling samt försäljning och handel med ränte-, kredit-, derivat - och MBS-produkter. Michael fungerar som VD och styrelseledamot i företagets moderbolag, iTB Holdings Inc. Fixed Income Electronic Trading: Vad är Magic Ingredient Sassan Danesh är FIX Protokoll Ltd (FPL) Co-Chair i Global Fixed Income Committee, på finansiell budskapshandelsorganisation och en hanteringspartner på Etrading Software för sitt dagjobb. Räntemarknaderna har bevittnat oöverträffad turbulens de senaste åren, vilket driver en grundläggande förändring av marketrsquos-strukturen, dess arkitektur och VVS, skriver Sassan Danesh. FPLs medordförande för den globala räntekommittén och förvaltningspartner för Etrading Software. Även om det är sant att säga att förändringsprocessen fortfarande är ofullständig, är en viktig trend klar: ökningen av elektronisk handel som en lösning på tsunaminens nya utmaningar för nya regler och kommersiella tryck. Räntemarknaderna har varit volatila under de senaste åren, med vissa aktörer som UBS till och med ute i branschen. Detta driver en grundläggande förändring av marketrsquos strukturen och medför att många vänder sig till elektronisk handel som en möjlig lösning. För att möta de förhoppningar som vissa inom räntebranschen placerar på elektronisk handel och för att säkerställa att den kan förverkliga sina utlovade fördelar, måste migrationen stödjas av gemensamma standarder och överenskomna meddelanden som FIX Protocol Ltd (FPL) föreskrifter ndash detta är den lsquomagic ingredientrsquo jag hänvisar till i min titel. Utan gemensamma standarder riskerar varje elektronisk handelsplats att fungera i en silo, vilket kommer att göra likviditeten till de nya elektroniska elektronikmarknaderna mycket svårare för försäljningssidan, och det blir svårare för köpesidan att finna likviditet i Den nyligen fragmenterade världen, som skapas av Pittsburgh G20-förändringarna, Dodd-Frank, EMIR, och en annan värd förändras. Dessutom, utan gemensamma standarder, kommer mycket av kostnaden för att flytta till elektronisk enda handel förloras, eftersom industrin är tvungen att behålla en mängd olika protokoll för att hantera och upprätthålla marknadsinfrastrukturen. Så vad är dessa gemensamma standarder, och vem arbetar med att skapa dem? I den här bloggen ska jag förklara några av de standarder som FIX Protocol Ltd (FPL) arbetar med, den ideella branschstyrda standardkroppen som jag jobbar med som ligger i handelssamhällets hjärta, inom sin globala fast inkomstkommitté (GFIC). Jag kommer också att undersöka hur antagandet av dessa standarder sänker industryrsquos kostnader, ökad effektivitet och förberedelse av industrin för den nya lagstiftningen: Bull FPL-FIC-initiativet. ett flerårigt projekt för att definiera riktlinjer för bästa praxis för användning av FIX-protokollet för handelsväxlar och obligationsprodukter. tjur FPL-TESI-initiativet. vilket står för Trading Enablement Standardization Initiative. Detta är avsett att främja en öppen standard för aktivering av handelsförhållanden mellan återförsäljare och deras kunder över elektroniska handelsplattformar. FPL-FIC-initiativet: Standardiserad elektronisk handel av swaps-rekommendationer: FPL-FIC (Fixed Income Connectivity) - initiativet startade i juni 2011, på begäran av en grupp ledande banker. Initiativet sammanförde försäljningssidan, köpsidan, genomförandesorter och ISV för att definiera en branschuppsättning av riktlinjer för handel med ränteprodukter. Med Dodd-Frank i USA och EUrsquos Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) II, som hotar sig i horisonten, och deras regler som innebär att migrering av OTC-produkter (OTC) överförs till elektroniska plattformar, ställde FPL-gruppen sin första fokusera på handel med ränteswaps (IRS) och kredit standard swaps (CDS) på swap execution facilities (SEF) och organiserade handelsfaciliteter (OTF) i Europa, vilket är i grunden allt som EU: s regleringsmyndigheter missade första gången med MiFID när formulera multilaterala handelsfaciliteter (MTF). GFIC-gruppen skapade en uppsättning dokument med fyra volymer som definierade de FIX-meddelanden som ska användas för alla vanliga SEF-arbetsflöden. Detta dokument ratificerades och släpptes av FPL i mars 2012. Riktlinjerna har etablerat sig som de facto-standarden för SEF-anslutning, som har uppnått ett brett stöd i branschen. Arbeta med andra standardorgan på swapsstandarder: 2012 såg ett parallellt initiativ under gemensam FPL - och ISDA-styrning för att säkerställa driftskompatibilitet mellan FpML och FIX-meddelanden när man skickar anpassade FpML-förhandels-CDS amp IRS-produktdefinitioner inuti ett FIX-meddelande. Riktlinjerna för driftskompatibilitet införlivades i den rekommendationsdokumentation som gjordes i december 2012. Skapande av bindningsrekommendationer: På grund av framgången med swaps-initiativet utvidgade GFIC rekommendationerna genom att skapa en ny uppsättning riktlinjer för bästa praxis för obligationsmarknaderna för att täcka globalt signifikanta Obligationsprodukter, inklusive både statliga (amerikanska statsobligationer, europeiska statsobligationer, Gilts, etc.) och kreditinstrument (europeisk kredit, överskridanden, byråer, amerikanska företag etc.). Riktlinjerna offentliggjordes officiellt av FPL i februari i år. Medan de fortfarande är relativt nya har dessa riktlinjer för handel med handel redan ett betydande stöd inom industrin och kommer att växa och växa. 2013 och därefter: GFIC förbättrar nu dokumenten för bästa praxis för att stödja ytterligare arbetsflöden och produkter samt att se till att riktlinjerna utvecklas utöver de pågående lagstiftningskraven. Arbetsgruppens inriktning är att se till att rekommendationerna kan antas av alla större fasta elektroniska arenor. FPL-TESI-initiativet: Standardiserad elektronisk rättighet Bakgrund: En av konsekvenserna av 2008 års finansiella kris är den reglertillverkade överföringen av majoriteten av derivattransaktioner till elektroniska handelsplatser. Denna förändring i marknadsstrukturen har medfört den nuvarande processen att förvalta näringsidkarrätten. Idag är processen för att möjliggöra kunder på OTC: s elektroniska handelsplattformar högt proprietär till varje enskild OTC-marknad. Det är ofta ad hoc, manuell och tidskrävande och leder till onödigt höga aktiveringskostnader och felprocenter. Dessa faktorer tyder på de enorma potentiella fördelarna med ett automatiserat och standardiserat tillvägagångssätt för kundanpassning, särskilt med tanke på att arbetsflödet för rättigheterna sannolikt kommer att öka betydligt med en ökning av antalet elektroniska handelsplatser. Förutom att minska den operativa risken som för närvarande ligger hos mäklare, kommer att definiera ett standardiserat tillvägagångssätt för näringsidkaraktörerna också att ge inköpsidan en snabbare och högre kvalitetstillverkningsprocess. Initiativet inleddes: FPL-TESI (Trading Enablement Standardization Initiative) lanserades på begäran av en grupp av banker i februari, med uppgift att definiera en öppen industristandard för tillstånd från köpsidan att handla med sälj - sidobanker på återförsäljare till klient (D2C) arenor. Initiativets främsta mål är att säkerställa en smidig migrering av CDS och IRS-handel på SEFs, även om omfattningen har ökat nyligen för att även omfatta handelsbehörigheterna för de stora obligationsprodukterna. Skapandet av rättighetsrekommendationerna: Arbetet med att skapa de rekommenderade metoderna för FIX-meddelandeströmmarna som krävs för att upprätta och hantera handelsrättigheter ligger i ett avancerat stadium. Det senaste utkastet är nu komplett och kommer snart att släppas till FPL-medlemsföretag för granskning, och riktlinjerna kommer att bli tillgängliga för allmänheten för genomförande de närmaste månaderna. Detta kommer att göras när all feedback som genererats under granskningen har beaktats och införlivats kommer dokumenten formellt att ratificeras av FPL. När det är klart kommer riktlinjerna att förklara hur handelsrelationer kan etableras på en automatiserad basis, vilket därigenom minskar operativa risker och ökar effektiviteten av handelstillverkningen på SEFs samt på obligations elektroniska handelsplatser. Historiskt sett har elektronisk handel inom ränteintäkter genomförts i fristående silor, där varje arena antar proprietära protokoll, processer och arbetsflöden. Även om den senaste tidens omvälvningar på räntemarknaderna har orsakat allvarlig smärta, har en fördel varit att gemenskapen inser att gemensamma tillvägagångssätt och standarder är nödvändiga för att säkerställa att alla fördelar med elektronisk handel kan realiseras av branschen. Detta är vad FPL arbetar på. Det betyder förstås inte att samarbetet ska ersätta konkurrensen på alla områden. Det betyder helt enkelt att gemensamma standarder ger en effektiv plattform (lsquothe magic ingredientrsquo som jag gillar att kalla det) på vilka marknadsaktörer kan konkurrera och leverera allt mer innovativa lösningar. GFIC-gruppens arbete vid FPL är tydligt bevis på att räntefællesskabet har tagit denna lektion till sitt hjärta. Ser fram emot framtiden finns det inget tecken på att förarna som leder till minskad lönsamhet i räntehandeln ändå minskar. För att motverka dessa påtryckningar måste industrin fortsätta att utforska vid varje tillfälle de områden där gemensamma normer kan fastställas för att sänka industrikostnaderna och skapa effektivitet. Lyckligtvis har åren av massor före den senaste tidens turbulens lämnat branschen stora möjligheter att sänka kostnaderna genom utvidgningen av standarder. Jag har för avsikt att uppdatera läsare om dessa initiativ och insatser i framtida bloggar och välkomna eventuella återkopplingar under tiden. tjur För att kontakta FPL, en av titlersquos vanliga lsquo bobsguide bloggers rsquo, var vänlig maila meddelandestandardkroppen som skriver på kapitalmarknaderna via länkarna längst upp till höger på denna sida, under FPL curatorrsquos biografi och bild.