Optioner inkomster strategier

Alternativ inkomststrategier kan vara farliga för din hälsa Tue, 21 december 2010 Detta blogginlägg är ett utdrag ur Essential Lessons of Investing Series-lektion 15 Varför Alternativinkomststrategier är farliga för din finansiella hälsa Den som namngav dessa derivatinstrument hade en grym känsla av humor. De känner sig mycket mer som shacklar alla alternativa näringsidkare De så kallade alternativguruer gör att det verkar som en no-brainer. 8-10 per månad konsekvent inkomstförsäljningstid, skratta hela vägen till banken med soffpotatis alternativ försäljning strategier etc. etc. Men många erfarna handlare skulle hävda att alternativ försäljning strategier är farliga för din ekonomiska hälsa. För handlare och swing till mellanliggande handelssystemutvecklare med en konkurrenskraftig modell är det faktiskt mycket bättre att vara en alternativköpare än en optionsäljare. Detta blogginlägg kommer att försöka förklara varför. En liten personlig bakgrund När jag var mycket yngre, återvände jag från Paris för att hantera en tillväxtmarknadsobligationsportfölj med en hedgefond i New York och lärde mig många lektioner helt enkelt genom att hålla ögonen och öronen öppna. Denna hedgefond drivs av ex-Salomon Brothers direktörer och aktiehandlare. De var riktigt bra på att förvalta aktieportföljer som genererade över 30 genomsnittliga årliga avkastningar. En av de saker som drabbade mig mest var att hedgefonden helt undvikde alternativhandeln nästan helt utan riktning eller delta spelar, ingen tid förfall eller theta spelar inte ens alternativ säkring strategier som skyddande sätter eller halsband. Först trodde jag att det här berodde på att de var typiska för gamla skolor och behövde hyra lite färskt blod för att få fart på grekerna. Men genom åren började jag inse varför New York hedgefond som jag arbetade för många månader sedan bestämde mig för att undvika komplexa alternativstrategier. Den Parisbaserade hedgefonden som jag arbetade för minskar också på optionsinkomsthandel eftersom dessa konton gick ingenstans. Huvudoptionshandlaren i Paris hedgefond satt mittemot mig, han var välutbildad och hade överlägsna kvantitativa analytiska färdigheter. Han tyckte om att lägga på kalenderspridningar där han väsentligen försökte köpa underförstådd volatilitet (IV) när den var billig och sälja den när IV var rik. Eftersom de konton som han lyckades väsentligen gick ingenstans, blev han ombedd att sluta. Under alla mina år i branschen har jag ännu träffat någon som konsekvent har gjort pengar med optionsinkomststrategier under en längre tid (säg över en 7-10 år). Jag började tänka på mig själv, heck, jag är en ganska erfaren trader och modellutvecklare kille. Föreställ dig vad alla alternativ nybörjare måste gå igenom när de går in i förrädiska vägen för optionsinkomsthandel. Jag insåg att jag helt enkelt var tvungen att få ordet ut om hur farlig alternativinkomsthandel är. Vad exakt är alternativinkomst eller alternativförsäljningsstrategier Kortfattat sagt är optionsinkomststrategier utformade för att dra fördel av tidsförfallandet av alternativ genom att samla in (och förhoppningsvis hålla) det sålda premiet. Theta är alternativen grekiska som har att göra med förfallet av tidsvärde när du närmar dig utgången. Tidsförfallandet av alternativ är en matematisk säkerhet, och sönderfallshastigheten ökar exponentiellt när du närmar dig utgångsdatumet. Det sägs att 70 av alla optionsavtal löper ut värdelösa. Så alla borde vara en alternativ säljare (eller författare), rätt vi alla är ganska stinkande rika om så var fallet. I praktiken är det enorm kompetens, erfarenhet, kapital och psykologisk styrka som krävs för att hantera risken för en alternativ som säljer strategi. Dessutom, vad många av de snygga alternativen mentorskapskurser inte berätta är att det är en stor skillnad mellan sannolikheten att hålla premie vid utgången, mot det förmodligen att röra en stoppnivå under alternativets livstid. Några av de mest populära optionsinkomsten (eller försäljningsstrategierna) inkluderar: kreditinkomstspridningar. tjur sätter, björnar samtal, järn condors, fjärilar, täckta samtal (eller täckt skriver) och nakna callput försäljning. Kreditspridningar innebär att man köper ett samtal (sätta) och säljer ett annat samtal (sätta) samtidigt för en nettokredit (tar in mer premie än att betala ut). debetinkomster. kalendrar, diagonaler och dubbla diagonaler. Debitsspridningar innebär att man köper ett samtal (sälj) och säljer ett annat samtal (sätts) samtidigt för en nettokrav (med mindre premie än utbetalning). Vad alla dessa inkomstoptionsstrategier har gemensamt (troligen bäst sett grafiskt) är att de alla försöker bygga någon form av tak över den underliggande prisrörelsen för att hålla prisåtgärden. I motsats till ett förmodat hög sannolikhetsområde för begränsad inkomst (cirka 6,7 ​​av marginalbehovet) är du utsatt för potential för några ganska utfällda förluster vid vingarna (var som helst från -12 till -100 av marginalbehovet). Denna loppsidiga potential för förluster vid vingarna är typisk för alternativinkomststrategier och det som gör dem så farliga. Som ett exempel är järnkondensorn (enligt nedan) utformad för att dra nytta av priser som ligger inom prisklassen för de två korta strejken (den korta 118-satsen och den korta 130-saken). I detta exempel är 118-130-intervallet taket som är typiskt för alternativinkomststrategier. Dessa strejkar valdes utifrån 68 sannolikhetsintervall vid utgången. Stämmer inte järnkondorstrategin vagt på dig om den normala fördelningsklockans kurva som det borde. Hög sannolikhet handlar antagligen om att locka till sig inkomstinkomsthandlare, eftersom förväntan är att priserna kommer att ligga inom - 1 standardavviksintervallet med 68 sannolikheter. Många alternativa handlare överväger detta för att betyda att det är en 68 sannolikhet att prisåtgärden inte kommer att tränga in i området 118-130 (korta strejker) under livet för dessa 1 månadsalternativ. Sannolikheten för att priserna inte kommer att tränga in i takterrassen under alternativenas livslängd är faktiskt 31, inte 68 Det är stor skillnad mellan var priserna kommer att löpa ut vid tidpunkten för valet. Om du faktor i sannolikheten för att tränga in i strejken under alternativvalen, tillsammans med glidning och provisioner, hamnar du med en negativ förväntad avkastning med hjälp av den förväntade avkastningsformeln. Vinnande affärer x Genomsnitt Vinn Förlorande affärer x Genomsnitt Förlust, för den typiska järnkondoren har vi 31 x 6.7 69 x (-13) -6.89. och detta är innan glidning och kostnaden för justeringar Många oerfarna alternativ kommer till optionen inkomststrategi vattenhål eftersom de förväntar sig en hög sannolikhet (begränsad vinst) handel konsekvent, soffpotatisinkomst, kom ihåg men i själva verket de får låg sannolikhet begränsad inkomst plus potential för katastrofala förluster vid vingarna. Jag kommer inte att gå in i avbetalningsdiagrammen för alla andra alternativinkomststrategier, men budskapet är i grunden detsamma: med alternativinkomststrategier finns det en illusion om en hög sannolikhetslön mot en begränsad inkomstström och stor - tid problem när priserna tränger in i vingarna (det är, när priserna går utanför antingen -1 standardavvikelse). Men vad sägs om den matematiska säkerheten om tidsförfall inte de flesta alternativen löser sig värdelös Ja, men nästan alla alternativa näringsidkare vet detta. Annat än extrema marknadsförsäljningar (när underförstådd volatilitet blir pumpad), finns det mindre tidvärde att sälja än du tror. Analogt, med så många livförsäkringsföretag där ute som konkurrerar om politik, är det sannolikt att livförsäkringsgarantier antar större risk än vad de borde eftersom premierna är så löjligt låga. Detsamma gäller för optionsskrivare på finansiella kontrakt. Jag skulle hävda att om du tror att du har en konkurrensriktad modell av något slag, kan du tjäna mer pengar genom att göra omvända genom att köpa alternativ (speciellt djupt i pengar och längre daterade samtal). Om alternativ säljare arent får betalt tillräckligt för den risk de antar, då köpoptioner köpare får ett fynd oftare än inte. En annan anledning är att ju längre tid du går (3, 6 månaders alternativ, även LEAP), desto större osäkerhet finns det. Ingen på den här planeten vet om framtiden och där priserna kommer att hamna och det här är ju ju så ju längre ut i tiden du går. Det här är hur levererade trendföljare genererar vinster. Istället för att avskaffa vinst med någon form av inkomstspreadhandel, överväga att hålla saker enkelt: följ trenden och låt vinsterna löpa med hjälp av längre daterade långsamma samtal eller långa uppsättningar. Det finns några mycket erfarna alternativinkomsthandlare som är mästerliga på att anpassa sina järnkondorer, fjärilar, kalendrar etc. före och när priserna faller utanför djupänden. Men dessa är extremt sällsynta. Chansen är att dessa är ex-option-market makers med en intensiv förståelse för grekerna, särskilt delta - och gamma-säkringar. Ändå kan alla alternativjusteringsfärdigheter i världen inte ta itu med problemet med våldsamma övernattningar. till exempel. Håligheter gör prishantering (som alla alternativinkomststrategier försöker göra) praktiskt taget oåtkomliga. För de flesta av oss riktiga personer som handlar via en mäklare, är det bättre att arbeta med att hona din riskhantering och riktningsmodellering och / eller trendfyllda förmågor istället. Att läsa om. här är några av de viktigaste orsakerna till att komplexa alternativinkomststrategier (särskilt de med flera ben) borde undvikas: 1. Alternativ är illikvida instrument. Som derivatinstrument utgör den totala aktieoptionsmarknaden i volymhandeln i USA (mätt av Options Industry Council) mindre än hälften av 1 av den totala volymen för Russell 3000 (R3K representerar 98 av det investerbara universum av aktier). (Den här siffran gör dig chuckle när du hör market sentiment analytiker poring över putcall förhållanden när du överväger hur liten optionsmarknaden är som en procentandel av hela aktiemarknaden). Likviditet hänvisar i grunden till hur lätt det är att gå in eller ut ur positioner när det gäller att inte behöva betala för a) Otillräckligt breda bud-ask-spridningar (ju bredare spridningen i fråga om bud-ask-mittpunkten desto mer straffar kostnaden för att glida när det gäller handelens genomförande är) b) Att flytta marknaderna släppa detta kan vara ett stort problem med illikvida värdepapper som alternativ, eftersom stora order kommer att ställa bokstavligen priserna i orderens riktning vilket resulterar i fruktansvärda fyllnadspriser c) Valutakursmarginalkrav som är, hur mycket pengar du måste behålla i kontot för att täcka alternativpositioner som du skrev (eller sålde). Dessa kan frysa dig i hållpositioner tills du hämtar tillräckligt med kontanter så att du kan koppla av benen till en spridning, till exempel. Föreställ dig att vara i den här situationen när marknaden rör sig rasande mot dig, du vill komma ut genom att sälja det smärtsamma benet av ett alternativ, sprid handeln, men du kan inte få ut dina kirurgiska handskar och bit för bit, varva ner benen på positionen. Detta kan vara en mardröm att säga minst speciellt för alternativ inkomst nybörjare. 2. Provisioner om optioner är cirka 5 kontrakt. Om du lägger på en 10 x 10 vertikal spridning (som ett tjur - eller björnsamtal) kostar det dig 100. Om marknaden går emot dig i riktning, måste du betala ytterligare 100 för att varva ner positionen. Det är 2 av ett 10 000 alternativ konto bara för inresa och utgångskostnader. Åh, och låt inte glömma bort glidningen för de likviditetspoäng som gjordes ovan. Det kostar dig ytterligare 2,5 rundresa. Lägg till allt här och du är nere 5 direkt från get-go. 3. Alternativ är snabbt förfallna instrument. Som vi tidigare sagt, förlorar tidsvärdet av alla alternativ exponentiellt desto närmare kommer du till utgången om inte implicerad volatilitet (risken för underliggande lager eller index) ökar. Eftersom tidsförfall är farligt för köpare av uppsättningar och samtal bör endast handlare med exceptionell riktning på marknaden (mer än 55 noggrannhet) överväga att köpa alternativ för bullish eller bearish spelningar. För att minimera effekten av tidsförfall bör riktiga spelare överväga djupa samtal och sätter in pengar. Ett mycket enkelt koncept faktiskt. Långa alternativstrategier har en viktig sak att gå för dem: de lockar nackdelen med risken. Men denna känsla av säkerhet är kortlivad när man överväger hur mycket du betalar (en form av försäkring, egentligen) för att begränsa risken för nackdelen. Kom ihåg att den totala kostnaden för att köpa skydd omfattar inte bara premiumet men också glidning och provision. Så om dina riktningskunskaper inte är exceptionella (över 55) kan långa alternativstrategier också bli en förlorande proposition. 4. Alternativ är levererade instrument och hävstångsfaktorn är inte konstant. Det betyder att om du inte är super försiktig, att du är uppmärksam på grekerna (särskilt gamma och delta), kan din position explodera i ditt ansikte. Detta gäller särskilt alternativ som säljer strategier när den underliggande marknaden har flyttat mycket. Som tidigare nämnts är frågan om sannolikhet att röra vs. sannolikheten vid utgången av utfallet vanligt med alla alternativförsäljningsstrategier. När du skapar ett tak över prisåtgärden (vilket tydligt kan ses när det gäller den järnkondor som diskuterats tidigare), försöker du i huvudsak hålla prisrörelsen på något sätt för att hålla nettopremien såld. Täckta samtal är också alternativförsäljningsstrategier (långt lager plus kort samtalskort) som försöker innehålla prisåtgärden över en viss smärtgräns. Täckta samtal är ett populärt sätt att generera inkomster men uppvisar obegränsad nackdel risk på björnmarknader. Det är självklart att alternativförsäljningsstrategier som försöker innehålla marknadens riktning på något sätt är extremt farliga med tanke på en verkligt oväntad marknadsvolatilitet som vi hade under Flash Crash den 6 maj 2010 när Dow Jones Industrial Average gyrated av mer än en 1000-punktsvängning på en dag inom dagen. Eller hur är det när marknaden slår upp eller ner på ett stort sätt Lycka till att försöka hålla prisåtgärden under dessa omständigheter Det är ingen mening för mig att lägga på komplexa, besvärliga och dyra alternativstrategier som genererar begränsat avkastning (eller inkomst) och antingen fungerar inte mest av tiden eller lämnar dig utsatt för betydande nackdelrisk Trots all hype om 70 av alla alternativ som upphör att vara värdelösa vid utgången, som vi har sett, är det som verkligen betyder risken att du antar under alternativen strategi. De alternativa mäklarfirmorna borde verkligen annonsera att du har mindre än 50 chanser att hålla premien när du säljer alternativ och det är innan du tar del i de orimliga kostnaderna för slippa och provision. Blackjack på kasinon erbjuder bättre odds. Sofistikerade optionsinkomststrategier är extremt sexiga. För alla som är kvantitativa, älskar diagram, statistik och sannolikhetsalternativ presenterar en oändlig värld av spekulation. Options mäklarfirmor lockar dig med toppmoderna handelsexekvering och analytiska plattformar med alla grekerna (delta, gamma, theta, vega), betalningssimuleringar, sannolikhetsanalys, underförstådd volatilitet allt i realtid med split-second-körning. Det finns bokstavligen tusentals variationer eller synpunkter du kan ha genom att kombinera flera ben med jämn eller ojämn viktning, över ett brett spektrum av strejker och utgångs månader. Alternativhandlare är inte tvådimensionella himlen förbjudna, det är för brutes som regel att de är tredimensionella och inte bara pris och tid utan också volatilitet i sina åsikter. I den meningen attraherar alternativhandel några av de mest lysande sinnena. Men i spekulationsvärlden kan briljans vara i krig med riskhantering - intellektuell arrogans, särskilt med hävda derivatinstrument, kan lätt bli döds kyss. Många alternativhandlare vill inte erkänna detta, men jag anser att en av de främsta anledningarna till att människor handlar alternativ (istället för de traditionella, tvådimensionella tråkiga aktierna och ETF, eller i-t-m callsputs t ex), är att de helt enkelt inte kan förlora affärer. Det finns många alternativa mentorwebbplatser där ute, vars nyckelförsäljningspunkt aldrig behöver ta en förlorande handel, eller hur man förvandlar en förlorande handel till en vinnande handel. Det magiska ordet här är justering. Tja, visa dig hur du justerar dina alternativpositioner så att du nästan aldrig behöver tappa bort. Vad de glömmer att berätta är att det finns en möjlighetskostnad för att försöka rädda förlora affärer. Visst, du kan omstrukturera din förlorande järnkondor eller kalenderhandel i ett försök att komma tillbaka till break even, men det kommer att ta minst tre veckor. Du har helt enkelt bundit upp din kapital som kunde ha använts mer produktivt på en annan potentiellt lönsam handelside. Och än en gång, efter att du har en faktor i kostnaden för glidning och provisioner för att ta bort och lägga till ben (rulla upp och ut eller göra jujitsu för att använda populära fraser bland justerare), är du lycklig att återgå till att bryta jämn i bästa fall. Options trading öppnar en Pandoras låda av frestelser. Genom att presentera tusentals variationer och strategier på tusentals marknader är det frestande att vilja experimentera i oskärmad territorium (ur optionshandlarens perspektiv). Detta leder ofta till överhandel, vilket leder till mer glidning och provisioner. Kortfattat . När det gäller optionsinkomsthandel, stacks oddsen mot dig. När du faktor i bristen på likviditet kan möjligheten att bli frusen för att förlora positioner på grund av marginalbehov, orimliga kostnader för slippa och provisioner, möjlighetskostnaden för att justera förlorande affärer, för att inte tala om den stora frestelsen att försöka nya och aggressiva idéer det behövar majoriteten av handlare och investerare att helt enkelt hålla sig borta från dessa komplexa strategier. . Du kan spara bokstavligen tusentals dollar i handledning och handelsförluster genom att undvika komplexa alternativinkomststrategier. Om du verkligen måste pröva dessa strategier, rekommenderar jag att du handlar riktiga pengar (pappershandel är värdelös eftersom det inte påverkar alla utmaningar, variabler och känslomässiga överväganden i verkligheten), men att du handlar extremt liten storlek. Bevis att du kan ändra ett 5 000 konto till minst dubbelt så mycket om 3 år med alternativ. Om du inte kan, bör du inte vara handelsmöjligheter för inkomst alls. Du skulle hellre fokusera på att hona din riktningsmodell eller prenumerera på en solid marknadstidsmetodik i kombination med förnuftig riskhantering för en portfölj av ETF, aktier eller långsiktiga alternativstrategier. Dessa bör göras snyggt istället och du får mycket mindre huvudvärk. Om du får ett alternativ att köpa lager som betalning för dina tjänster kan du få inkomster när du får alternativet när du utnyttjar alternativet eller när du handlar om alternativet eller lager som mottas när du utövar alternativet. Det finns två typer av optioner: Optioner som beviljas enligt en personaloptionsplan eller en plan för incitamentoptioner (ISO) är lagstadgade optioner. Optionsoptioner som varken beviljas enligt en personalinköpsplan eller en ISO-plan är icke-statuterade aktieoptioner. Se publikation 525. Beskattningsbar och oskattlig inkomst. för hjälp vid bestämning av huruvida du har beviljats ​​lagstadgade eller icke-statuterade optionsoptioner. Lagstadgade optionsoptioner Om din arbetsgivare ger dig ett lagstadgat aktieoption inkluderar du i allmänhet inte något belopp i din bruttoinkomst när du får eller utövar alternativet. Du kan dock vara föremål för alternativ minimiskatt i det år du utövar en ISO. Mer information finns i formuläret 6251 instruktioner. Du har beskattningsbar inkomst eller avdragsgill förlust när du säljer det lager du köpte genom att utöva alternativet. Du behandlar i allmänhet detta belopp som en realisationsvinst eller förlust. Men om du inte uppfyller speciella innehavsperiodskrav måste du behandla inkomst från försäljningen som vanlig inkomst. Lägg till dessa belopp, som behandlas som löner, på grundval av beståndet för att bestämma vinsten eller förlusten på lagerns disposition. Se publikation 525 för specifika uppgifter om typen av optionsoption samt regler för när inkomst redovisas och hur inkomst redovisas för inkomstskatt. Incentive Stock Option - Efter att ha utövat en ISO, bör du få en formulär 3921 (PDF) från din arbetsgivare, Utövande av ett incitamentoptionsalternativ enligt avsnitt 422 (b). Denna blankett kommer att rapportera viktiga datum och värden som behövs för att bestämma rätt kapital och ordinarie inkomst (om tillämpligt) som ska rapporteras vid avkastningen. Anställd aktieköpsplan - Efter din första överlåtelse eller försäljning av aktier som förvärvats genom att utöva ett alternativ som beviljats ​​enligt en anställningsbeställningsplan, bör du få en blankett 3922 (PDF) från din arbetsgivare, överlåtelse av aktier som förvärvats genom en personalinköpsplan enligt Avsnitt 423 (c). Denna blankett kommer att rapportera viktiga datum och värden som behövs för att bestämma rätt kapital och ordinarie inkomst som ska rapporteras vid avkastningen. Icke-statuterade aktieoptioner Om din arbetsgivare ger dig ett icke-statligt aktieoption beror det inkomstbelopp som ingår och tiden för att inkludera det beroende på huruvida det verkliga marknadsvärdet av optionen kan bestämmas enkelt. Lätt bestämt marknadsvärde - Om ett alternativ handlas aktivt på en etablerad marknad, kan du enkelt bestämma det verkliga marknadsvärdet av optionen. Se Publikation 525 för andra omständigheter enligt vilka du enkelt kan bestämma det verkliga marknadsvärdet på ett alternativ och reglerna för att bestämma när du ska redovisa intäkter för ett alternativ med ett lätt fastställbart marknadsvärde. Ej lättbestämd Fair Market Value - De flesta icke-statuterade alternativen har inte ett lätt fastställbart marknadsvärde. För icke-statuterade alternativ utan ett lätt fastställbart marknadsvärde är det ingen skattepliktig händelse när optionen beviljas men du måste inkludera det verkliga marknadsvärdet på det lager som erhållits på träning, minus det belopp som betalas när du utnyttjar alternativet. Du har beskattningsbar inkomst eller avdragsgill förlust när du säljer det lager du fick genom att utöva alternativet. Du behandlar i allmänhet detta belopp som en realisationsvinst eller förlust. För specifika uppgifter och rapporteringskrav hänvisas till Publikation 525. Sida Senast granskad eller uppdaterad: 17 februari, 201710 Alternativ Strategier Att veta För ofta hoppa handlare i alternativspelet med liten eller ingen förståelse för hur många alternativstrategier som finns tillgängliga för att begränsa deras risk och maximera avkastningen. Med lite ansträngning kan handlare dock lära sig att dra nytta av flexibiliteten och full kraft av alternativ som ett handelsfordon. Med detta i åtanke har vi sammanställt denna bildspel, som vi hoppas kommer att förkorta inlärningskurvan och peka dig i rätt riktning. Alltför ofta hoppa handlare i alternativet spelet med liten eller ingen förståelse för hur många alternativ strategier som finns tillgängliga för att begränsa deras risk och maximera avkastningen. Med lite ansträngning kan handlare dock lära sig att dra nytta av flexibiliteten och full kraft av alternativ som ett handelsfordon. Med detta i åtanke har vi sammanställt denna bildspel, som vi hoppas kommer att förkorta inlärningskurvan och peka dig i rätt riktning. 1. Omfattat samtal Förutom att köpa ett valfritt samtal, kan du också delta i en grundläggande täckt samtal eller köp-skriv-strategi. I denna strategi skulle du köpa tillgångarna direkt och samtidigt skriva (eller sälja) ett köpoption på samma tillgångar. Din volym av ägda tillgångar bör motsvara antalet tillgångar som ligger till grund för köpalternativet. Investerare kommer ofta att använda denna position när de har en kortfristig ställning och en neutral uppfattning om tillgångarna och ser fram emot att generera ytterligare vinst (genom kvittot av köppremien) eller skydda mot en eventuell nedgång i det underliggande tillgångsvärdet. (För mer insikt, läs Omfattade samtalstrategier för en fallande marknad.) 2. Gift I en gift strategi lägger en investerare som köper (eller äger) en viss tillgång (till exempel aktier) samtidigt en köpoption för en motsvarande antal aktier. Investerare kommer att använda denna strategi när de är bullish på tillgångspriset och vill skydda sig mot potentiella kortfristiga förluster. Denna strategi fungerar i huvudsak som en försäkring, och etablerar ett våning om tillgången pris sjunker dramatiskt. (För mer om att använda den här strategin, se Married Puts: A Protective Relationship.) 3. Bull Call Spread I en strategi för tjursamtal kommer en investerare samtidigt att köpa köpoptioner till ett specifikt pris och sälja samma antal samtal på en högre aktiekurs. Båda köpoptionerna kommer att ha samma löptid och underliggande tillgång. Denna typ av vertikal spridningsstrategi används ofta när en investerare är hausse och förväntar sig en måttlig ökning av priset på den underliggande tillgången. (För att lära dig mer, läs Vertikal Bull och Bear Credit Spreads.) 4. Bear Put Spread Bären lägger spridningsstrategin är en annan form av vertikal spridning som tjursamtalets spridning. I den här strategin köper investeraren samtidigt säljoptioner till ett specifikt slagkurs och säljer samma antal satser till ett lägre lösenpris. Båda alternativen skulle vara för samma underliggande tillgång och ha samma utgångsdatum. Denna metod används när näringsidkaren är baisse och förväntar sig att underliggande tillgångar pris sjunker. Det erbjuder både begränsade vinster och begränsade förluster. (För mer om denna strategi, läs Bear Put Spreads: Ett brusande alternativ till kort säljning.) 5. Skyddsklämma En skyddande krage strategi utförs genom att köpa ett köpoptionsalternativ och skriva en out-of-the-box - alternativet köpoption på samma gång, för samma underliggande tillgång (som aktier). Denna strategi används ofta av investerare efter en lång position i ett lager har upplevt betydande vinster. På så sätt kan investerare låsa in vinst utan att sälja sina aktier. (För mer om dessa typer av strategier, se Dont glömma din skyddskrage och hur en skyddande krage fungerar.) 6. Lång sträckning En långsträckt alternativstrategi är när en investerare köper både en köp - och säljoption med samma lösenpris, underliggande tillgång och utgångsdatum samtidigt. En investerare kommer ofta använda denna strategi när han eller hon tror att priset på den underliggande tillgången kommer att flytta betydligt, men är osäker på vilken riktning flytten kommer att ta. Denna strategi tillåter investeraren att behålla obegränsade vinster, medan förlusten är begränsad till kostnaden för båda optionsavtal. (För mer, läs Straddle Strategy A Simple Approach to Market Neutral.) 7. Long Strangle I en långsträngig optionsstrategi köper investeraren ett köp och säljoption med samma löptid och underliggande tillgång, men med olika slagkurser. Satskursen ligger vanligtvis under strykpriset för köpalternativet, och båda alternativen kommer att vara ute av pengarna. En investerare som använder denna strategi tror att det underliggande tillgångspriset kommer att uppleva en stor rörelse men är osäker på vilken riktning flytten kommer att ta. Förluster är begränsade till kostnaderna för båda alternativen stränglar kommer vanligtvis att vara billigare än vad som är förknippade eftersom alternativen köps ut av pengarna. (För mer, se Få en stark hållning på vinst med strängar.) 8. Fjärilspridning Alla strategier fram till denna punkt har krävt en kombination av två olika positioner eller kontrakt. I en strategi för fjärilspridningsstrategier kommer en investerare att kombinera både en spridningsstrategi och en spridningsstrategi för björnar och använda tre olika strejkpriser. Exempelvis innebär en typ av fjärilspridning att man köper ett samtal (put) alternativ till det lägsta (högsta) lösenpriset, samtidigt som man säljer två alternativ (tillval) till ett högre (lägre) lösenpris och sedan ett sista samtal alternativ till ett jämnt högre (lägre) lösenpris. (För mer om denna strategi, läs Inställning av vinstfel med fjärilsspridningar.) 9. Iron Condor En ännu mer intressant strategi är i-ron condor. I denna strategi har investeraren samtidigt en lång och kort position i två olika strängstrategier. Järnkondoren är en ganska komplex strategi som definitivt kräver tid att lära sig och träna för att behärska. (Vi rekommenderar att du läser mer om den här strategin i Take Flight With A Iron Condor. Ska du flocka till Iron Condors och försök strategin för dig själv (riskfri) med hjälp av Investopedia Simulator.) 10. Iron Butterfly Den sista alternativstrategin vi ska demonstrera här är järnens fjäril. I denna strategi kommer en investerare att kombinera antingen en lång eller kort sträcka med samtidig inköp eller försäljning av en sträng. Även om det liknar en fjäril sprids. Denna strategi skiljer sig åt eftersom den använder både samtal och sätter, i motsats till den ena eller den andra. Vinsten och förlusten är båda begränsade inom ett visst sortiment beroende på strejkpriserna för de använda alternativen. Investerare kommer ofta använda alternativa pengar utan att försöka minska kostnaderna samtidigt som riskbegränsningarna begränsas. (För att förstå denna strategi mer, läs Vad är en Iron Butterfly Option Strategy) Relaterade artiklar En typ av ersättningsstruktur som hedgefondsförvaltare brukar använda i vilken del av ersättningen prestationsbaserad. Ett skydd mot inkomstförlust som skulle uppstå om den försäkrade gick bort. Den namngivna mottagaren tar emot. Ett mått på förhållandet mellan en förändring i den mängd som krävdes av ett visst gott och en förändring i dess pris. Pris. Det totala dollarns marknadsvärde för alla bolagets utestående aktier. Marknadsvärdet beräknas genom att multiplicera. Frexit kort för quotFrench exitquot är en fransk spinoff av termen Brexit, som uppstod när Storbritannien röstade till. En order placerad med en mäklare som kombinerar funktionerna i stopporder med de i en gränsvärde. En stopporderorder kommer att.